Эксперт СКФУ: снижение ключевой ставки меняет правила игры на финансовом рынке

24 июля 2026 года Банк России снизил ключевую ставку до 14 % годовых — и это событие запустило целую цепочку изменений на финансовом рынке. О том, как новые условия отражаются на доходности депозитов, динамике облигаций и перспективах акций, рассказала эксперт СКФУ.

После решения регулятора облигации с фиксированным купоном, прежде всего среднесрочные и долгосрочные выпуски ОФЗ, показали заметный рост. Индекс государственных облигаций RGBI, который служит ключевым индикатором российского рынка госдолга, преодолел отметку в 114,5 пункта. Дополнительным фактором поддержки цен на облигации стала приостановка Минфином аукционов по размещению ОФЗ на неопределённый срок.

Эксперты не советуют инвесторам не гнаться за максимальной доходностью в длинных выпусках.

– В условиях постепенного снижения ключевой ставки наиболее сбалансированным выбором становятся бумаги со сроком погашения 4–7 лет. Они позволяют зафиксировать привлекательную доходность, но при этом не несут избыточных процентных рисков, свойственных длинным выпускам, – отмечает кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита Института экономики и управления Северо-Кавказского федерального университета Юлия Коноплёва.

Рынок акций реагирует на изменение ставки сложнее и неоднозначно. Как отмечает эксперт, снижение ставки обычно поддерживает акции, особенно бумаги компаний с высокой долговой нагрузкой и бизнеса, ориентированного на внутренний спрос. Однако позитивный эффект возможен только в том случае, если смягчение денежно-кредитной политики не связано с замедлением экономики.

– Асимметрия реакции фондового рынка – важный нюанс: на повышение ставки акции реагируют резко и болезненно, а на снижение — более сдержанно. Поэтому инвесторам стоит учитывать не только сам факт изменения ставки, но и причины, стоящие за этим решением, – подчеркивает Юлия Коноплёва.

Что касается банковских депозитов, то здесь тренд очевиден: вслед за снижением ключевой ставки банки последовательно уменьшают доходность новых вкладов. При этом условия уже открытых депозитов с фиксированной ставкой сохраняются до конца срока, но пролонгировать их на прежних условиях не получится.

Нефтегазовый сектор, по словам эксперта, сейчас движется по собственной траектории – его динамика в первую очередь определяется ценами на нефть, а не уровнем ключевой ставки.

– В эпоху повышенной макроэкономической неопределённости инвестиционный портфель должен быть устойчив к разным сценариям. Оптимальная стратегия – заранее определить набор инструментов для каждого из вероятных вариантов развития событий и не принимать решений в моменте, на эмоциях, — резюмирует Юлия Коноплёва.

Таким образом, изменение ключевой ставки становится не просто техническим параметром, а одним из главных факторов, определяющих доходность и риски разных классов активов. Грамотный учёт этих взаимосвязей — ключевое условие для формирования сбалансированного инвестиционного портфеля.

Ранее эксперты СКФУ объясняли, как не стать жертвой мошенников при бронировании жилья.